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新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉[环球网报道记者赵怡蓁]美国总统特朗普3月宣布，因为外国进口产品损害军事战备所需的国内产量，危害美国国家安全。美国将对进口的钢铝分别课征25%和10%的关税。美国盟邦表达不满后，特朗普给予加拿大、欧盟等重要盟邦暂时豁免期。

地产板块：今年以来房企的融资环境较去年整体有所改善，主要风险可能从去年的融资端转移至销售端，不过对于资质较差主体，两方面仍均面临压力。我们建议投资者重点考虑布局一二线、财务稳健或边际好转、再融资渠道相对通畅的发行人。对于项目布局，一二线整体优于三四线，不过还需看地域和地段分布，例如一二线郊区不一定好于强三四线。从目前估值来看，地产板块整体估值已较高，且考虑到后续供给压力，估值可能承压，但其中短久期且具备一定相对价值的个券预计需求仍较可。我们认为BB档部分发行人如禹洲、时代、华夏幸福、富力等的部分个券具备一定相对价值，其收益率接近或者高于B档中枢，而风险并未显著高于B档，例如禹洲和时代可能受制于规模较小，不过布局较可经营稳健，华夏幸福和富力此前估值大幅抬升但边际有所转好。B档层面建议可关注B+/B档改善主体或BB档与B档评级并存的但定价可能仍偏B档的个券，例如合景泰富（穆迪/标普/惠誉：B1/B+/BB-）、中国奥园（穆迪/标普/惠誉：B1/B+正面/BB-正面）等，经营和流动性总体可控，财务杠杆边际转好，也可以提供一定相对价值。另外对于年内会进入赎回期的债券，如果此前票息较高，则发行人有较强动力行使赎回权，对于这部分品种也可以适当关注。

主力持仓：鸡蛋09合约前二十名多单报47309手，+1403手，空单报45729手，+771手，多空双方均有增仓而空头增幅更大，净多单1580手，+632手，主流资金持仓显示看空情绪一般。总结：据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年5月在产蛋鸡存栏量为11.07亿只，环比增加3.70%，同比增加1.29%；5月育雏鸡补栏10091万只；后备鸡存栏量为3.10亿只，环比增加2.36%，同比大幅增加28.40%。预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，6月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。

丰田周一较早时表示，北海道变速器厂的电力供应已经恢复，该厂将在今晚8点30分开始的夜班期间恢复生产。责任编辑：于健 SF069卫健委：医师须有3年独立临床经验方能互联网诊疗王俊新京报快讯 （记者王俊）今天（9月14日），卫健委召开发布会介绍《互联网诊疗管理办法（试行）》等文件，文件对互联网诊疗行为做出规范，其中要求，医师需要具有3年以上独立临床工作经验，方可开展互联网诊疗活动。

房地产新发行依旧主导境外市场，认购活跃：根据彭博二级行业（剔除城投）口径，房地产美元债3月发行量为63亿美元（图表7），较上月环比下降34%，主要由于部分公司进入业绩静默期，发行量有所减少。一季度整体来看，地产美元债总发行量达269亿美元，占总体发行量的53%，主导一级市场，从净增量来看也处于较高水平。3月投资级标杆类房企保利地产5年期、5亿美元、维好协议债券发行价为T5+160bp，票面利率仅为3.875%，认购倍数达6.2倍，其中来自银行/金融机构和基金的需求占比分别为53%和43%。投机级典型房企恒大（穆迪B1/标普B+/惠誉B+）通过景程有限公司发行6亿美元新债，由恒大地产提供维好协议，2年期发行价为9%，较18年11月同期限同结构债券发行价下行2%，不过由于市场担心恒大后续供给压力，和回A进展，加之收益率下行较快，恒大存量债二级表现承压；碧桂园3月底定价两笔合计15亿元美元（起息日为4月初，未纳入3月发行量统计），其中5年期NC3和7年期NC4债券定价分别为6.5%和7.25%，相比1月份3年期和5年期发行利率分别为7.125%和8.25%，收益率曲线整体明显下移，目前境外3年期左右存量债估值约在5.5%左右，较境内溢价也已大幅压缩；此外，雅居乐（标普BB）3年期债定价6.7%、旭辉（标普3月将其主体评级由BB-上调至BB）5年期定价6.55%、合景泰富（惠誉BB-）5年期定价7.875%、阳光城（标普B-）2年期和融信（惠誉B+）3年期发行利率分别在11.875%和10.5%。总体来看，3月地产发行仍主导市场，融资成本继续下行，市场认购依旧活跃，部分地产债认购倍数已达到历史较高水平，但需提醒的是，从历史来看，大量高认购倍数，尤其如果主要由私人银行部门支撑的高认购倍数可能会加大后续市场的波动性，且可能带动发行利率的过度下行，投资者需保持一定警惕。

对于当前点位上如何操作的问题，我们认为，目前一级认购量和二级成交量已上了一个台阶，估值也已下了一个台阶，后续波动可能难以避免。如果出现调整，高收益长久期板块可能首当其冲，建议提前做好仓位调整和防御性措施，待调整至低位后再择机吸筹。对于配置盘而言，目前持有票息价值收益良好，预计持有回报仍将高于利率债，可保持一定仓位，但需控制信用风险，不建议过度下沉资质。此外，在目前趋势性溢价已被部分抹平的情况下，对板块和个券相对价值的挖掘则更为重要。例如房地产板块方面，今年以来房企的融资环境较去年整体有所改善，主要风险可能从去年的融资端转移至销售端，不过对于资质较差主体，两方面仍均面临压力。我们建议投资者重点考虑布局一二线、财务稳健或边际好转、再融资渠道相对通畅的发行人，其中具备一定相对价值的中短久期个券可择优配置。城投方面，一季度以来，境外城投受益于境内融资条件放宽和融资需求回流的影响也随之上涨，预计二季度供给压力也不会太大，建议投资者优选公益属性较强、财政实力较好、当地重要性较强、具备一定资产和资源的省市城投，也不乏有部分相对价值较高的投资机会。